استمر بيع السندات يوم الثلاثاء، مما دفع عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستويات مرتفعة جديدة لم تشهدها منذ 16 عامًا خلال ساعات التداول الآسيوية. وقد أدى هذا الارتفاع في العائدات إلى جعل أسواق الأسهم التي كانت بالفعل على حافة الهاوية، تتصرف بحذر. المحفز وراء هذه الحركة ليس واضحا. وعلى عكس ما قد يكون متوقعا، فهو ليس مدفوعا بمخاوف التضخم، حيث أن توقعات التضخم لم تتحرك إلا بصعوبة. وبدلاً من ذلك، يبدو أن المستثمرين يطالبون بعوائد أعلى من أجل الاستمرار في شراء السندات. وأشار بعض المحللين إلى تزامن التوقيت بين عمليات البيع وإشارة بنك اليابان إلى أنه قد يسمح للعائدات اليابانية لأجل 10 سنوات بالوصول إلى 1%. وقد أدى هذا إلى تكهنات بأن المتداولين قد يقومون بالرد بشكل استباقي على الانسحاب المحتمل لرأس المال الياباني من أسواق السندات. بالإضافة إلى ذلك، كان التركيز الموضوعي لندوة جاكسون هول المقبلة التي يعقدها الفيدرالي ــ والتي تتمحور حول "التحولات البنيوية في الاقتصاد العالمي" ــ سبباً في تحفيز التكهنات بأن أسواق السندات تحتاج إلى التكيف، وخاصة في القطاع الأطول أجلاً. في كل الأحوال، مع احتمال كسب عوائد محمية نسبياً من التضخم بنسبة 2% على مدى فترة عشر سنوات، فإن العواقب المترتبة على الرغبة في المخاطرة في مختلف أنحاء المشهد المالي الأوسع قد تكون كبيرة. نظرًا لجدول البيانات المتناثر نسبيًا ليوم الثلاثاء، من المرجح أن يتحول الاهتمام نحو مجموعة بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) يوم الأربعاء بينما سيظل المستثمرون منتبهين بنفس القدر لتحركات العوائد والتوقعات المحيطة بخطاب رئيس الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول المقرر عقدها يوم الجمعة.