Una de las medidas clave de los precios al consumidor de EE. UU. subió menos de lo esperado en febrero, ya que los costos de los vehículos usados, la ropa y los servicios de transporte disminuyeron con respecto al mes anterior, lo que sugiere que las presiones inflacionarias más amplias siguen siendo moderadas.

El índice básico de precios al consumidor, que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,1% respecto al mes anterior y un 1,3% respecto al año anterior. El IPC general aumentó un 0,4 por ciento con respecto al mes anterior y un 1,7 por ciento con respecto al año anterior, mostró un informe del Departamento de Trabajo el miércoles.

La estimación mediana en una encuesta de Bloomberg a economistas para el cambio mes a mes en el IPC fue de un aumento del 0,4 por ciento. Se proyectaba que la medida básica aumentaría un 0,2 por ciento.

Los bonos del Tesoro recortaron las pérdidas anteriores, mientras que las expectativas de inflación se mantuvieron más altas y la curva de rendimiento se sumó ligeramente a su pronunciamiento del día. El dólar retrocedió desde máximos anteriores y los futuros de las acciones estadounidenses subieron, revirtiendo pérdidas anteriores.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han aumentado recientemente debido a las apuestas inflacionarias, pero los funcionarios de la Reserva Federal han ignorado las preocupaciones y esperan que cualquier repunte sea transitorio.

Los inversores y economistas están divididos sobre las perspectivas de inflación, y algunos predicen una ola de precios al alza impulsada por una demanda más fuerte y un estímulo pandémico, mientras que otros dicen que las fuerzas que han contenido las presiones sobre los precios durante años, desde la tecnología hasta la demografía, siguen vigentes. .

A pesar de las cifras más bajas de lo esperado, la inflación está preparada para acelerarse en los próximos meses, impulsada por el estímulo pandémico, el crecimiento de los ingresos y una campaña de vacunación que está ayudando a las empresas a reabrir.

A partir de los datos de marzo, el llamado "efecto base" elevará la tasa general, porque las fuertes caídas de los precios al comienzo de la pandemia influirán en los cálculos interanuales. Eso significa que incluso aumentos de precios bastante pequeños durante el mes probablemente harán que la medida anual salte por encima del 2 por ciento.

Algunos focos de la economía ya están mostrando signos de burbujeo de presiones inflacionarias. En enero, una medida de los precios al productor aumentó más en los registros que se remontan a 2009. La medida de fábrica del 'Institute for Supply Management' de los precios pagados por los materiales subió al más alto desde 2008 el mes pasado.

El proyecto de ley de estímulo de 1,9 billones de dólares de la administración Biden se sumará a los ahorros en exceso de más de 1 billón de dólares que los hogares estadounidenses acumularon durante la pandemia. No está claro cuánto de ese dinero gastarán en los próximos meses en cosas que no pudieron hacer durante la crisis de salud, como cenar en un restaurante o viajar.

El informe del IPC mostró que los precios de los bienes, excluidos los alimentos y la energía, disminuyeron un 0,2 por ciento en febrero respecto al mes anterior, la primera disminución desde mayo. Los costos de la ropa y los productos básicos de atención médica cayeron un 0,7 por ciento, mientras que los precios de los vehículos usados cayeron un 0,9 por ciento por tercer mes.

Los precios de los servicios menos la energía aumentaron un 0,2 por ciento, el primer aumento en tres meses, lo que refleja mayores costos de vivienda y servicios de atención médica.

En resumen, una mayoría de economistas esperamos que la inflación siga aumentando durante el segundo trimestre y los propios datos de momento así nos lo van confirmando en Enero y Febrero. Esto pondrá presión sobre las tasas de interés y algunos productos de renta fija. Atención a la rotación de capitales, aunque los participantes todavía siguen mostrando una actitud positiva hacia activos de riesgo.

Carlos Valverde @ Tickmill Español

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