Wydarzeniem czwartku na rynkach finansowych jest posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (ECB). Jego wyniki inwestorzy poznają o godz. 13:45, a o godz. 14:30 rozpocznie się konferencja prasowa po posiedzeniu. Posiedzenie to będzie bardzo ważne, bo w ogólnym przekonaniu przyniesie luzowanie polityki monetarnej w Eurolandzie. Pytanie tylko, jak mocne to będzie luzowanie?
Inwestorzy oczekują, że ECB dziś obetnie stopę depozytową o 10 punktów bazowych, sprowadzając ją do poziomu -0,50 proc. Jednocześnie bank utrzyma na poziomie 0,00 proc. stopę refinansową.
Z punktu widzenia polityki monetarnej, ale też reakcji rynków finansowych, dużo ważniejsza będzie kwestia programu skupu aktywów (QE). Oczekuje się, że w celu przeciwdziałania spowolnieniu gospodarczemu i spadkowi inflacji, ECB wznowi program QE. Scenariusz bazowy zakłada, że bank będzie kupował aktywa o wartości 30 mld EUR miesięcznie. Tu ważna będzie nie tylko wielkość tych zakupów, ale też i czas ich trwania. W scenariuszu bazowym trzeba zakładać 1,5 roku, czyli do wiosny 2021. To dawałoby łączną wartość programu na poziomie 540 mld EUR. W scenariusz bazowy wpisują się też różne konfiguracje wartości miesięcznych zakupów i ich czasu, jeżeli ostateczny wynik całego programu będzie zbliżony do tych 540 mld EUR.
Jak na to wszystko zareaguje EUR/USD? Obecnie ta para, pomimo wczorajszej próby sprowadzenia jej niżej, pozostaje powyżej 1,10, czekając właśnie na posiedzenie ECB. Układ sił jest dość niejednoznaczny i w krótkim terminie każdy scenariusz jest możliwy. W długim natomiast niezmiennie przewagę ma strona podażowa i to się nie zmieni do chwili, aż kurs nie wybije się powyżej 1,11.
Spełnienie powyższych oczekiwań odnośnie wyniku posiedzenia ECB powinno zostać pozytywnie odebrane przez rynki finansowe, jednocześnie jednak wywołując krótkoterminowe osłabienie euro w relacji do dolara. Dlaczego krótkoterminowe? Wydaje się, że w pierwszej reakcji euro zareaguje zgodnie z rynkową logiką. Czyli spadek rynkowych stóp procentowych przełoży się na osłabienie wspólnej waluty. Później jednak inwestorzy powinni dojść do przekonania, że działania ECB wzmocnią wzrost gospodarczy w Eurolandzie, co będzie korzystne dla wspólnej waluty.
Spadku EUR/USD też można oczekiwać, gdyby ECB zafundował jakąś gołębią niespodziankę. Np. obciął stopy procentowe o 20 punktów bazowych lub całkowita wartość programu była wyższa, albo bank podjąłbym inne działania wspierające wzrost. Jednak nawet wtedy, po początkowych spadkach, w kolejnych dniach inwestorzy powinni uznać, że to sytuacja korzystna dla euro i go kupować.
Wzrostu EUR/USD można oczekiwać natomiast wtedy, gdy ECB nie był aż tak gołębi jak się zakłada. Np. gdyby program QE nie ruszył lub gdyby program ruszył, ale bank zapowiedziałby skup aktywów za 30 mld EUR ale tylko przez 9 miesięcy. To z pewnością początkowo wystrzeliłoby EUR/USD w górę pod 1,11, ale finalnie wątpliwe jest, żeby był to początek silniejszych wzrostów. Inwestorzy raczej baliby się, że działania ECB są niewystarczające, żeby pobudzić gospodarkę.
Z powyższych rozważań wyłania się więc scenariusz dla EUR/USD, w którym owszem obserwujemy ruch na tej parze w reakcji na ECB, ale finalnie wraca ona do aktualnych poziomów.
Zastrzeżenie: Przedstawiony materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Poglądy, informacje lub opinie wyrażone w tekście należą wyłącznie do autora, a nie do jego pracodawcy, organizacji, komitetu lub innej grupy, osoby lub firmy.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wskaźnikiem przyszłych wyników.
Ostrzeżenie przed ryzykiem: Kontrakty CFD są instrumentami złożonymi i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 75% and 75% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD odpowiednio z Tickmill UK Ltd i Tickmill Europe Ltd. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz jak działają kontrakty CFD i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
Kontrakty futures i opcje: Handel kontraktami futures i opcjami z depozytem zabezpieczającym wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może skutkować stratami przekraczającymi początkową inwestycję. Produkty te nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Upewnij się, że w pełni rozumiesz ryzyko i zachowaj odpowiednią ostrożność, aby nim zarządzać.