Inflacja w Polsce niższa od prognoz. Kiedy obniżki stóp procentowych?
W grudniu inflacja konsumencka (CPI) w Polsce pozostała na poziomie 4,7 proc. R/R. Grudzień był też pierwszym od pierwszym od września 2023 roku miesiącem w którym ceny w stosunku do poprzedniego miesiąca nie wzrosły w Polsce.
Opublikowane dane okazały się dużą niespodzianką. Pierwotnie ekonomiści prognozowali, że w grudniu inflacja CPI wzrośnie w Polsce do 5 proc. z 4,7 proc. R/R w listopadzie. Wstępne szacunki grudniowej inflacji zweryfikowały te oczekiwania i informowały o wzroście inflacji CPI o 4,8 proc. Dziś się okazało, że ostatecznie wzrostu nie było.
Inflacja CPI (R/R) w Polsce (źródło: GUS)
Niższa od prognoz inflacja nie jest tylko zjawiskiem obserwowanym w Polsce. Wyraźnie niższa od prognoz była też inflacja u naszych południowych sąsiadów. W Czechach inflacja CPI w grudniu ukształtowała się na poziomie 3 proc. R/R$, podczas gdy oczekiwano, że będzie to 3,3 proc. Jeszcze mocniej zaskoczyły dane ze Słowacji, gdzie wskaźnik inflacji ukształtował się na poziomie 2,9 proc. wobec prognozowanych 3,3 proc. R/R.
Ta pozytywna niespodzianka w grudniowych danych nie oznacza jeszcze końca wzrostów inflacji w Polsce. Ta będzie jeszcze rosła do marca, gdy wyznaczy swój lokalny szczyt. Będzie on jednak niższy niż to można było jeszcze do wczoraj zakładać. Od kwietnia natomiast inflacja zacznie spadać i na koniec roku może znaleźć się na poziomie 3,5 proc. R/R.
Niższa od prognoz inflacja, oczekiwany w grudniu wyraźny spadek inflacji bazowej oraz wyraźne spadki inflacji w drugiej połowie 2025 roku przybliżają termin powrotu Rady Polityki Pieniężnej do obniżek stóp procentowych. Obecnie w Radzie jeszcze nie ma woli do ich obniżania, ale już od marca w tym gremium powinna toczyć się otwarta dyskusja o terminie pierwszej obniżki. Wydaje się, że cięcie stóp będzie miało miejsce w wakacje.
Opublikowane dziś dane nie mają wpływu na notowania EUR/PLN. Kurs tej pary niezmiennie od roku pozostaje w trendzie bocznym w przedziale 4,24-4,38 zł, poruszając się od miesiąca blisko dolnego ograniczenia tego trendu, czyli w przedziale 4,2450-4,28 zł.
Wykres dzienny EUR/PLN
Zastrzeżenie: Przedstawiony materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Poglądy, informacje lub opinie wyrażone w tekście należą wyłącznie do autora, a nie do jego pracodawcy, organizacji, komitetu lub innej grupy, osoby lub firmy.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wskaźnikiem przyszłych wyników.
Ostrzeżenie przed ryzykiem: Kontrakty CFD są instrumentami złożonymi i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 75% and 75% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD odpowiednio z Tickmill UK Ltd i Tickmill Europe Ltd. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz jak działają kontrakty CFD i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
Kontrakty futures i opcje: Handel kontraktami futures i opcjami z depozytem zabezpieczającym wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może skutkować stratami przekraczającymi początkową inwestycję. Produkty te nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Upewnij się, że w pełni rozumiesz ryzyko i zachowaj odpowiednią ostrożność, aby nim zarządzać.